Так, темп зростання цін у Польщі явно сповільнився, і інфляція в 2026 році коливається навколо цілі Національного банку Польщі. Однак це не означає повернення до минулих цін — лише значно повільніше їх підвищення. Після бурхливих років 2022–2025, коли середня інфляція сягала 3,6–14,4%, найсвіжіші дані GUS свідчать про стабілізацію на рівні 3,0–3,2% р/р у перші місяці року, зі зниженням до 3,1% у травні. Це результат ефективної грошово-кредитної політики, нормалізації глобальних ланцюгів постачання та ефекту статистичної бази, який порівнює поточні ціни з високими рівнями торішніх.
Процес дезінфляції, проте, не є лінійним. У лютому 2026 року інфляція тимчасово впала навіть нижче 2,5%, щоб потім відскочити через зовнішні чинники, зокрема коливання цін на паливо. Базова інфляція, очищена від харчів та енергії, тримається близько 3%, що сигналізує: попитова тиснява та зростання зарплат все ще впливають. Для середньостатистичного поляка це полегшення для гаманця — реальні зарплати зростають, — але водночас вимагає пильності, адже ціни продовжують повзти вгору, просто повільніше.
Найважливіше — зрозуміти механізми: зниження інфляції — це не дефляція, а повернення до рівноваги після пандемічних і воєнних шоків. Економіка отримує простір для зниження процентних ставок, а родини можуть планувати витрати з більшою передбачуваністю. Водночас геополітичні та фіскальні ризики ще можуть піднести сюрпризи. У наступних частинах детально розберемо, що підживлює цей тренд, як він впливає на щоденне життя та що робити з власними фінансами.
Від піку дорожнечі до відносного спокою — історія інфляції в Польщі останніх років
У 2022 році, коли війна в Україні розгорнулася на повну силу, Польща пережила інфляційний шок, порівнянний із найгіршими періодами системної трансформації. Ціни на енергоносії стрімко злетіли, ланцюги постачання порушилися, а продукти харчування дорожчали темпом 20–30% в окремих категоріях. Середньорічна інфляція сягнула 14,4% — рівня, не баченого десятиліттями. Наступного року, у 2023-му, вона все ще трималася на рівні 11,4%, хоча вже зі спадною тенденцією завдяки урядовим захисним заходам та агресивній політиці НБП.
Національний банк Польщі підвищив тоді процентні ставки аж одинадцять разів, довівши референційну ставку до 6,75%. Це загальмувало кредитний попит, охолодило ринок нерухомості та зміцнило злотий, що знизило вартість імпорту. У 2024 та 2025 роках інфляція стабілізувалася на рівні 3,6% у середньому за рік — все ще вище цілі, але вже далеко від драматичних піків.
У 2026 році тренд продовжується. Після періодів нижчих показників на початку року (пов’язаних з ефектом бази та попередніми зниженнями цін на сировину) з’явилися коливання, зокрема в березні та квітні, коли індекс CPI становив відповідно 3,0% та 3,2% р/р. Травень приніс легке заспокоєння — до 3,1%. Ці флуктуації нагадують, що процес повернення до стабільності непростий — він більше схожий на спуск зі стрімкого пагорба з кількома плато.
Що таке інфляція і чому її зниження має значення
Інфляція — це не просто зростання ціни на хліб чи бензин, а загальне, стале підвищення рівня цін в усій економіці, яке зменшує купівельну спроможність грошей. Коли інфляція становить 3%, за ті самі 100 злотих ви купите на 3% менше товарів і послуг, ніж роком раніше. Для родин це означає, що зарплата чи пенсія «знецінюється» повільніше. Для компаній — вищі виробничі витрати та тиск на маржу.
Зниження інфляції, яке називають дезінфляцією, — добра новина, адже повертає передбачуваність. Люди охочіше заощаджують та інвестують, компанії планують розвиток, а центральний банк отримує простір для пом’якшення політики. В Польщі цей процес особливо очікуваний після років, коли інфляція «з’їдала» реальні прибутки з депозитів і підвищувала вартість іпотечних кредитів зі змінною ставкою.
Варто розрізняти інфляцію від дефляції — останньої, тобто падіння цін, економісти зазвичай уникають, бо це призводить до відкладання покупок в очікуванні подальших знижок і може штовхнути економіку в рецесію. Польща зараз перебуває в комфортній зоні дезінфляції: ціни зростають, але значно повільніше, ніж два-три роки тому.
Найновіші дані — що показують звіти GUS та НБП у 2026 році
За швидкою оцінкою GUS за травень 2026 року інфляція CPI склала 3,1% р/р — дещо менше, ніж 3,2% у квітні, і помітно нижче очікувань частини аналітиків. У березні показник становив 3,0% р/р. Ці дані вписуються в ширшу картину: після середньої 3,6% за весь 2025 рік інфляція в 2026-му чітко знизилася.
Ключовий показник для центральних банкірів — базова інфляція без урахування цін на харчові продукти та енергію — у квітні 2026 року склала 3,0% р/р (зростання з 2,7% у березні). Це свідчить, що попитова тиснява та зростання зарплат у сфері послуг все ще присутні, хоча й у помірному темпі.
Місячні зміни бувають несподіваними: у травні GUS зафіксував навіть падіння цін у місячному вимірі на 0,3%, тоді як ринок очікував зростання. Це наслідок, зокрема, нижчих цін на окремі категорії харчів та палива порівняно з квітнем. Для споживачів найважливіше те, що річний темп зростання чітко гальмує.
Чому інфляція знижується? Головні сили, що стоять за дезінфляцією
Кілька механізмів діють одночасно:
- Ефект статистичної бази — ми порівнюємо поточні ціни з дуже високими рівнями 2025-го та попередніх років, тому показник р/р автоматично падає, навіть якщо ціни місяць до місяця зростають.
- Грошово-кредитна політика НБП — попередні підвищення процентних ставок із запізненням (навіть 12–18 місяців) охолодили попит на кредити та споживання.
- Глобальні тренди цін на сировину — після піку енергетичної кризи 2022–2023 ціни на газ, нафту та харчові продукти на світових біржах знизилися, хоча з періодичними відскоками.
- Нормалізація ланцюгів постачання — пандемічні проблеми минули, а конкуренція з дешевими товарами з Азії додатково пригнічує ціни промислових товарів.
- Сильніший злотий в окремі періоди — знижує вартість імпорту, який становить близько 30–40% інфляційного кошика.
Ці чинники не діють у вакуумі. Їх поєднання створило умови для найшвидшого зниження інфляції в Центрально-Східній Європі останніми роками.
Базова інфляція проти CPI — що насправді підживлює ціни
CPI — це «загальний» показник, який охоплює все: продукти харчування, енергію, послуги, паливо. Базова інфляція (core inflation) виключає найбільш змінні категорії і краще показує фундаментальний тиск в економіці. Коли базова висока, це означає, що навіть без зовнішніх шоків ціни зростають — головно через зарплати та послуги.
В Польщі у 2026 році базова інфляція коливається навколо 3%, що вище за ціль НБП, але значно нижче рівнів 2023–2024 років. Найбільш стійкими є послуги: громадське харчування, перукарні, ремонти, освіта чи охорона здоров’я. Їхні ціни зростають, бо зарплати в цих галузях продовжують зростати швидше за продуктивність, а попит залишається стабільним завдяки сильному ринку праці.
Натомість харчові продукти та енергія бувають «джокерами» — в одному місяці тягнуть інфляцію вниз, в іншому (наприклад, при стрибках цін на паливо) — вгору. Тому аналітики насамперед дивляться на базову, щоб оцінити, чи дезінфляція є сталою.
Як зниження інфляції впливає на щоденне життя поляків
Для родини з двома дітьми це насамперед більша передбачуваність бюджету. Коли інфляція падає з понад 10% до 3%, реальне зростання зарплати стає відчутним — навіть при номінальному зростанні 6–7% на рік купівельна спроможність зростає. У 2025–2026 роках багато домогосподарств уперше за роки зафіксували реальне зростання доходів.
Позичальники іпотечних кредитів зі змінними ставками відчувають полегшення, коли РПП починає знижувати ставки — а нижча інфляція дає для цього простір. Заощаджувачі на депозитах нарешті бачать позитивну реальну відсоткову ставку після вирахування податку Белки.
З іншого боку, особи, які живуть лише з заощаджень чи пенсій, все ще відчувають, що їхні гроші «тануть», хоч і повільніше, ніж раніше. Найбільше виграють ті, хто має суміш активів: частину в безпечних депозитах, частину в акціях чи нерухомості, які історично захищають від інфляції в довгостроковій перспективі.
Польща на тлі Європи — чи є дезінфляція винятковою
Багато країн ЄС проходили подібний цикл: пік інфляції у 2022–2023 роках, потім поступове зниження завдяки жорсткішій політиці ЄЦБ та нормалізації цін на енергію. Польща, проте, починала з вищого рівня через структуру економіки (більша частка енергії в кошику, сильніше зростання зарплат, близькість до збройного конфлікту).
Зараз Польща перебуває в комфортному діапазоні 1,5–3,5% навколо цілі НБП, подібно до багатьох економік Центральної Європи. У єврозоні інфляція також коливається навколо 2%, хоча з відмінностями між країнами. Те, що вирізняє Польщу, — відносно швидке повернення до цілі при одночасному солідному зростанні ВВП — рідкісна комбінація, яка дає надію на «м’яку посадку».
Прогнози на решту 2026-го та наступні роки — між обережністю та оптимізмом
НБП у березневій проекції 2026 року передбачав інфляцію на рівні близько 2,3–2,4% у середньому за 2026 рік з подальшим зниженням у наступні роки. Деякі банківські аналітики підвищили прогнози через геополітичні ризики (ситуація на Близькому Сході та її вплив на енергію), але ринковий консенсус залишається в діапазоні 2,5–3,5% на весь 2026 рік.
Найбільші невизначеності: подальший розвиток збройних конфліктів та їхній вплив на ціни сировини, фіскальна політика уряду (високий дефіцит може підживлювати попит) та динаміка зарплат у сфері послуг. Якщо ці чинники залишаться під контролем, інфляція має стабілізуватися в нижній частині цілі НБП вже наприкінці 2026-го або на початку 2027 року.
Як захистити особисті та корпоративні фінанси за поточної інфляції
Ось конкретні дії, які працюють у сучасних реаліях:
- Порівнюйте відсоткові ставки депозитів та ощадних рахунків з актуальною інфляцією — шукайте продукти, що дають реальний прибуток після сплати податків.
- Диверсифікуйте заощадження: частину в безпечних інструментах, частину в акційних фондах чи ETF на широкі індекси — історично вони краще захищають від інфляції в довгостроковій перспективі.
- Якщо маєте іпотечний кредит зі змінною ставкою, стежте за рішеннями РПП та розгляньте рефінансування при чіткому падінні WIBOR.
- У сімейному бюджеті звертайте особливу увагу на категорії з вищою інфляцією (послуги, окремі продукти харчування) та шукайте альтернативи або акції.
- Для підприємців: регулярно оновлюйте ціни на послуги, але не агресивно — краще зберігати лояльність клієнтів, ніж максимізувати маржу в короткостроковій перспективі.
Ці стратегії не вимагають спеціальних знань — достатньо системності та відстеження офіційних даних GUS раз на місяць.
Чи означає зниження інфляції кінець турбот? Потенційні ризики
Дезінфляція — це процес, а не одноразова подія. Найбільші загрози — повернення зовнішніх шоків: нова ескалація на Близькому Сході чи в Східній Європі могла б знову підняти ціни на енергію. Другий ризик — надто м’яка фіскальна політика, яка, підживлюючи попит, може зупинити або розвернути зниження інфляції. Третій — зростання інфляційних очікувань серед компаній та споживачів, яке запускає спіраль «зарплати — ціни».
Поки що ці ризики під контролем, а польська економіка демонструє стійкість. Найважливіше — не впадати в ейфорію: низька інфляція вимагає постійної пильності з боку центрального банку та розсудливої економічної політики уряду.
Поточний момент — добра нагода впорядкувати особисті та корпоративні фінанси. Стабільніші ціни дають простір для планування на роки, а не лише на наступні місяці. Варто цим скористатися.
