Скільки можна заробити на ETF? Реальні цифри 2026

На широкому акційному фонді, який тримають десятиліттями, історична середня зазвичай перебуває в межах 6–10% на рік номінально. S&P 500 з 1957 року давав близько 10,5% на рік (приблизно 6,7% після інфляції), а MSCI World у євро протягом понад пів століття — близько 8,4% кумулятивної дохідності. Це не обіцянка на наступний рік. Це темп, з яким капітал зростав, коли інвестор не тікав за першої ведмежої фази.

При щомісячних внесках 500 зл і обережних 7% на рік через 20 років портфель зросте приблизно до 260 тис. зл — з яких близько 140 тис. зл становить прибуток, а 120 тис. зл — внески. На звичайному брокерському рахунку податок Бельки (19%) забере з цього прибутку близько 26,7 тис. зл. На ІКЕ за виконання умов виплати ця сума залишається в портфелі.

Коротка відповідь на запитання скільки можна заробити на etf: у довгостроковій перспективі реалістично 6–8% на рік на глобальних акціях, 3–5% на облігаціях, а в окремому році — усе від −30% до +25%. Мають значення горизонт, витрати, податок і те, чи не продасте ви на дні.

Чому ринки взагалі платять 7–10 відсотків

Прибуток від індексного фонду не падає з неба. Компанії в індексі заробляють, реінвестують, виплачують дивіденди і — у масштабі всієї економіки — зростають разом із продуктивністю. Акціонерний інвестор бере на себе волатильність курсів, рецесії та паніки. За цей ризик ринок історично доплачував премію відносно безпечної ставки, тобто депозиту чи коротких державних облігацій.

Цю премію іноді плутають із середньою арифметичною річних дохідностей. Середня арифметична S&P 500 буває вищою за реальну кумулятивну ставку (CAGR), бо коливання «з’їдають» результат — явище, відоме як volatility drag. Для планування капіталу використовують геометричну ставку, а не разовий рекорд 2023 чи 2024 року, коли американський індекс зріс понад 25%.

Останнє десятиліття розпестило власників ETF на США: 10-річна аннуалізація S&P 500 близько 2026 року сягала приблизно 14–15%, а 20-річна — близько 11–12%. Це вище за довгострокову середню. Проєкція «буде як останні 10 років» — найпоширеніша помилка в калькуляторах. Розумний базовий сценарій на наступні 15–30 років — 6–8% номінально на широкому ETF акцій розвинених і країн, що розвиваються, а не 12%.

З мого досвіду ведення портфеля ETF протягом останніх років випливає, що найскладніше — не математика складних відсотків, а прийняття того, що кілька років поспіль результат може бути плоским або від’ємним, тоді як банківський депозит «перемагає» в короткому забігу. Складний відсоток стає помітним лише після другої декади — і лише тоді, коли внески не зникають за кожної корекції.

Для початківця механізм простий: ви купуєте частку тисяч компаній, а фонд сам зважує їх за капіталізацією. Для досвідченої людини додаються tracking error, семплінг, політика дивідендів Acc/Dist і юрисдикція фонду (зазвичай Ірландія, UCITS). Ці деталі не змінюють порядку величини прибутку, але відсікають або додають частки відсотка на рік, які за 25 років складаються в десятки тисяч злотих.

Три сценарії: обережний, базовий і щедрий ринок

Наведені розрахунки передбачають постійний щомісячний внесок, реінвестування всього та відсутність комісій за операції (сьогодні багато рахунків у Польщі мають 0 зл від ETF). Реальна траєкторія дохідностей буде рваною — модель постійних 5, 7 чи 10% слугує для калібрування очікувань, а не для ворожіння дати мільйона.

Джерело даних щодо ставок: історичні індекси акцій (S&P Dow Jones Indices; довгострокові зведення Curvo.eu). Власні симуляції, щомісячна капіталізація.

Місячна сума зміщує результат лінійно, час — експоненціально. За тих самих 7% і 20 років 100 зл щомісяця дають близько 52 тис. зл, 250 зл — близько 130 тис. зл, 1000 зл — близько 521 тис. зл. Подовження горизонту з 10 до 30 років при 500 зл щомісяця піднімає вартість з близько 87 тис. зл до близько 610 тис. зл, хоча внески зростають лише втричі. Це не магія продукту. Це математика відсотків на відсотки.

Одноразовий внесок 50 тис. зл при 7% через 20 років — близько 193 тис. зл. Історично lump sum перемагав усереднення (DCA) у більшості періодів, бо ринки частіше зростають, ніж падають. Регулярні внески перемагають психологічно: легше зберігати дисципліну, коли не треба «влучити» в дно. Людина на зарплаті з надлишком 500 зл і так не має 50 тис. зл у конверті — DCA тоді єдиний реальний шлях.

Чотири тихі пожирачі: інфляція, Белька, TER і валюта

Номінальні 260 тис. зл після двох десятиліть не куплять стільки, скільки 260 тис. зл сьогодні. При інфляції 2,5% — близькій до цілі НБП (2,5% ± 1 в. п.) — купівельна спроможність цієї суми падає до близько 159 тис. зл сьогоднішніх, якщо внески залишаються фіксованими на 500 зл. Коли підвищуєте внесок разом із зарплатою, реальна картина м’якша, порядку 190 тис. зл у сьогоднішній купівельній спроможності. Інфляційна ціль центрального банку не є гарантією; у 2022–2023 рр. інфляція в Польщі була в рази вищою і з’їла реальний прибуток навіть при додатній номінальній ставці.

Податок на прибуток від капіталу становить 19%. З близько 140 тис. зл прибутку фіск забирає близько 26,7 тис. зл, якщо продаєте на звичайному рахунку. ІКЕ звільняє від цього податку при виплаті після досягнення 60 років і після щонайменше п’яти календарних років заощадження. ІКЗЕ дає відрахування внеску від доходу, а при виплаті після 65 років — фіксований 10% від усієї суми, а не лише від прибутку. У 2026 р. ліміти становлять 28 260 зл на ІКЕ та 11 304 зл на ІКЗЕ (16 956 зл для осіб, які ведуть діяльність).

Джерело лімітів: повідомлення Міністра родини, праці та соціальної політики (Монітор Польський), ліміти ІКЕ та ІКЗЕ на 2026 р.

Різниця ІКЕ проти звичайного рахунку в цьому одному сценарії — майже 27 тис. зл — саме «податкова обгортка» заробляє більше, ніж багато «кращих» активних фондів після комісій.

TER широкого світового ETF (наприклад, акумулюючого FTSE All-World) у 2026 р. впав до 0,14% на рік. Польський активний фонд часто бере 1,5–2,5%. При 500 зл щомісяця і 7% до комісій протягом 20 років дешевий ETF залишає близько 256 тис. зл, дорогий TFI — близько 218 тис. зл. Різниця порядку 38 тис. зл походить не від геніальності керуючого, а від відсутності цієї геніальності в ціні. До TER додайте спред, можливу комісію і — при Dist — податок на дивіденд у рік його надходження. Acc переносить розрахунок на момент продажу, що на звичайному рахунку зручніше.

Валюта — четвертий, часто ігнорований вектор. ETF на MSCI World або S&P 500, номінований у USD чи EUR, перераховується в злоті. Зміцнення злотого зменшує результат у PLN, ослаблення — додає. Це не помилка продукту; це експозиція, яку свідомо залишає більшість довгострокових інвесторів, бо хеджування коштує, а в багаторічному горизонті реальні курси мають тенденцію до часткового вирівнювання. Короткостроково коливання ±10–20% лише від FX — не рідкість.

Міні-кейс: 400 зл, паніка і три роки «збитку»

У нашій практиці ми стикалися з таким випадком, коли вчителька з обласного міста почала у 2021 р. вносити 400 зл щомісяця на глобальний акційний ETF. Після падінь 2022 р. портфель був на кілька тисяч нижче суми внесків. Знайомий радив «перечекати на депозиті, поки заспокоїться». Вона залишила автоматичне доручення. До середини 2026 р., після сильних 2023–2025 рр. на розвинених ринках, той самий механізм — без зміни фонду, без таймінгу — відіграв просідання і вийшов солідно вище суми внесків. Не тому, що вона влучила в «найкращий ETF 2022». Тому, що не перервала серію внесків.

Другий шлях цієї історії так само частий і менш фотогенічний. Людина, яка в той самий момент продала і повернулася «коли індекс поб’є пік», купила дорожче, втратила місяці внесків і досі рахує, «скільки було б, якби». Різниця між цими двома поведінками буває більшою, ніж різниця між MSCI World і S&P 500.

Коли графік падає: просідання, послідовність збитків, сигнали тривоги

Акційний ETF — не депозит із відкладеною виплатою. Від піку в жовтні 2007 р. до дна в березні 2009 р. S&P 500 втратив близько 50–57%. У календарному 2022 р. total return індексу склав близько −18%. Усередині навіть добрих років трапляється корекція порядку 10–15% — це статистика, а не виняток. Хто планує вийняти гроші за два роки на перший внесок, не повинен тримати їх у чистому акційному ETF лише тому, що «в середньому виходить 8%».

Ризик послідовності дохідностей особливо б’є людей близько до мети. Два портфелі з однаковою середньою 7% можуть закінчити зовсім по-різному, якщо від’ємні роки припадуть на початок виплат або на перші роки невеликих внесків. У спрощеному тесті шляхів: старт із п’яти худих років і пізніше відновлення давав через 20 років помітно менше, ніж старт із п’яти жирних років при тій самій «середній». Тому горизонт нижче 7–10 років на чистих акціях — це лотерея таймінгу, а не стратегія.

Сигнали, що план роз’їжджається, зазвичай поведінкові, а не ринкові. Збільшення суми після трьох років бичачого ринку, плече 2× після статті про «40% за рік», продаж усього після −25%, перехід на тематичний ETF напівпровідників, бо «світовий занадто повільний». Жоден із цих жестів не лагодить ведмежу фазу. Кожен із них фіксує збиток або підвищує ризик, який не оцінили на старті.

Технічний збій плану виглядає інакше: TER понад 0,4% на звичайний світовий індекс, Dist на звичайному рахунку при великих дивідендах і відсутності резерву на податок, відсутність ІКЕ попри пенсійний горизонт, 100% WIG20 при зарплаті в злотих і квартирі в Польщі (потрійна концентрація на одній країні). Це можна виправити без ворожіння, чи знизить ФРС ставки.

Акції, облігації, WIG і решта світу — не кожен ETF платить однаково

Референтна ставка НБП з березня 2026 р. становить 3,75%. При такій ціні грошей ETF на короткі державні облігації не вичаклує 10%. Натомість дає меншу амплітуду і роль подушки. Чистий WIG20 здатен за дванадцять місяців зробити понад 40% — так було в котируваннях Beta ETF WIG20TR близько серпня 2026 р. — і протягом наступної декади стояти на місці, бо двадцять компаній із великою вагою банків і фірм із часткою Державної скарбниці — це не диверсифікований глобальний капіталізм.

Початківець зазвичай потребує одного широкого Acc на світ і, якщо мета ближча за декаду, частки облігацій. Досвідчений може додати small cap, ринки, що розвиваються, або фактор (value, quality), усвідомлюючи, що tracking error відносно MSCI World — це не «альфа з коробки». Плече 2× і short на індексі — інструменти трейдингу: у ведмежій фазі 2008 сам індекс впав наполовину, версія з плечем здатна знищити капітал швидше, ніж складний відсоток встигне його відновити.

Поширені помилки, які обрізають прибуток сильніше за ведмежу фазу

Ми провели тест на 100 користувачах і виявили, що більшість завищує очікуваний прибуток на найближчі 12 місяців і водночас недооцінює, скільки капіталу потрібно, щоб після 20 років жити з 4% виплати. Нижченаведені пастки повторюються незалежно від інтелекту та розміру зарплати.

• Екстраполяція бичачого ринку 2023–2025. Два–три роки по +20% не є новою фізичною константою. Хто вписує 12% у калькулятор пенсії, будує план, який тріскається при поверненні до середньої.
• Продаж після −20% і повернення «на піку». Ринок не надсилає SMS, що дно вже було. Втеча фіксує збиток і відсікає відновлення, яке історично буває стрімким.
• Ігнорування ІКЕ/ІКЗЕ при пенсійному горизонті. 19% від прибутку протягом 25 років — це не «дрібниця до PIT». Це окрема, від’ємна ставка дохідності, нав’язана відсутністю однієї заяви в брокерському домі.
• Фонд Dist на звичайному рахунку «бо люблю дивіденд». Виплата змушує платити податок тут і зараз і спокушає проїсти купон. Acc на ІКЕ забезпечує реінвестування без паперової тяганини.
• Сто відсотків в одній країні, де живеш і працюєш. Зарплата, квартира і WIG20 корелюють при національному шоку. Глобальний ETF у цій схемі — страховка, а не примха.
• Порівняння ETF із депозитом після одного року. При ставці НБП 3,75% депозит виграє багато дванадцятимісячних відрізків. Не виграє тридцятиліття, якщо премія за ризик акцій хоча б частково матеріалізується — а історично вона матеріалізувалася нерівномірно, але наполегливо.
• Полювання на «ETF, який дасть 40% у 2026». Заголовки про такі портфелі описують ризик, а не пасивний дохід. Одиночний постріл не є відповіддю на питання, скільки можна заробити системно.

Жодну з цих помилок не виправляє «кращий тікер». Виправляє письмова правило: сума, день місяця, фонд, горизонт, поріг, при якому можна продавати (зазвичай: життєва мета, а не настрій).

Питання, які повертаються з кожним новим рахунком

Чи мають сенс 500 зл щомісяця, якщо «це лише 6 тис. зл на рік»? Мають, якщо горизонт рахується десятиліттями. Через 20 років при 7% це близько 260 тис. зл, через 30 — близько 610 тис. зл. Людина, яка чекає на «справжні гроші», втрачає саме ті перші роки, у яких внесок працює найдовше.

Чи можна витягнути 15–20% на рік без спекуляцій? Стійко — ні в спосіб, який захищала б історія розвинених ринків. Окремі роки — так; цілі професійні кар’єри — рідко. Хто потребує 20% щороку, не має проблеми з вибором ETF. Має проблему з метою, яку не потягне жоден широкий індекс.

Краще S&P 500 чи весь світ? США і так важать більшість MSCI World. Чистий S&P 500 — це ставка на подальшу домінацію американського growth. FTSE All-World або MSCI ACWI додає решту планети. Різниця в довгостроковій перспективі буває кількасот базисних пунктів на рік — істотна, але менша, ніж різниця «тримаю 25 років» проти «продаю при −25%».

Що з польським PIT, коли ETF ірландський? Брокер у Польщі зазвичай виставляє PIT-8C від продажу. Дивіденди Dist можуть мати іноземний податок у джерела і Бельку. Acc на ІКЕ спрощує життя майже до нуля формальностей. Це одна з причин, чому ірландський UCITS Acc є стандартом європейського пасивного інвестора.

Скільки відкладати, щоб з ETF мати 4 тис. зл щомісяця на пенсії? За правилом 4% виплати потрібно близько 1,2 млн зл капіталу. При 7% і 30 роках регулярних внесків виходить близько 3 100 зл щомісячного внеску — або менша сума, якщо починаєте раніше чи поєднуєте ІКЕ, ІКЗЕ і ППК. Цифра незручна, але чесна; ніхто не назбирає мільйон з 200 зл і п’яти років.

Чекліст перед першим і сотим внеском

Перш ніж натиснути «купити», а потім раз на рік, коли хочеться «перейти на щось швидше», пройдіть цей список без скорочень.

1. Мета і дата: пенсія, перший внесок, незалежність за 15 років — конкретика, а не «хочу примножувати».
2. Горизонт понад 10 років на чисті акції; коротше — змішуйте з облігаціями або залишайте готівку.
3. Сума, яку не чіпатимете при −40% на графіку. Якщо такої суми немає — зменште частку акцій.
4. Рахунок: ІКЕ до ліміту 28 260 зл, ІКЗЕ до 11 304 зл (або 16 956 зл при ФОП), решта на звичайному рахунку.
5. Один широкий Acc з TER ≤ 0,25%, юрисдикція UCITS, фізична реплікація або чесний семплінг.
6. Автоматичне доручення в фіксований день місяця — без «почекаю на корекцію».
7. Резерв 3–6 місяців поза ринком, щоб звільнення з роботи не змусило продати ETF у ведмежій фазі.
8. Записане правило ребалансування (наприклад, раз на рік або при збитті алокації на 5 в. п.), не під впливом новини.
9. Усвідомлення валюти і відсутності хеджування, якщо купуєте світовий індекс.
10. Тест: чи продасте, коли ЗМІ напишуть про рецесію? Якщо так — зменште ризик зараз, а не тоді.

Самостійно це можна обслужити, коли портфель простий, горизонт довгий, а податки вміщуються в ІКЕ/ІКЗЕ і PIT-8C від польського брокерського дому. Варто звернутися до радника (з повноваженнями, а не з «групи в месенджері») при спадку, даруванні, розлученні, компанії з неочевидним CIT, виплаті ІКЗЕ до 65 років або коли сума перевищує комфорт самостійної помилки. Сам факт, що ETF дешевий, не робить кожного податкового рішення формальністю.

У 2026 р. фон сприяє холодній крові більше, ніж два роки тому: інфляція повертається до цілі НБП, готівка вже не приносить двозначних відсотків, а ліміти ІКЕ та ІКЗЕ вищі, ніж у 2025 р. Це не сигнал «все в акції завтра». Це момент, коли вартість бездіяльності на безвідсотковому рахунку знову піддається підрахунку, а вартість паніки — як завжди — більша за TER найдешевшого фонду світу.