Pepco — це операційно польський бренд, хоча власником є структура з Південно-Африканської Республіки. Перший магазин під цим брендом відкрили в 2004 році в Познані, де й досі розташована операційна штаб-квартира компанії.
Компанія-мати, тобто Pepco Group N.V., зареєстрована в Нідерландах, а її офіс правління розташований у Лондоні. З травня 2021 року акції групи котируються на Варшавській фондовій біржі (GPW), що ще більше ускладнює всю капітальну структуру.
Коротко: щоденні рішення приймають у Познані, капітал має південноафриканське коріння (Pepkor), холдингова штаб-квартира — нідерландська, а біржовий майданчик — польський. Звідси й постійні непорозуміння у відповідях на просте питання про країну походження.
Походження бренду — від Poundstretchera до Pepco
Історія починається не в 2004-му, а наприкінці 1999 року, коли до Польщі зайшов британський ритейлер Brown & Jackson plc. Тоді він відкрив чотирнадцять магазинів під відомим британським брендом Poundstretcher у Познані, Бидгощі та кількох інших містах. Ідея дешевого ритейлу звучала чудово на папері, але реальність польського ринку виявилася жорстокою.
Слабкі фінансові результати змусили британців піти з ринку. У 2002 році польський підрозділ перейшов до південноафриканської групи Tradegro, а ще через два роки — у 2004 році — естафету перехопив Pepkor, дисконтний гігант із Кейптауна, заснований ще в 1965 році Рен'єром ван Рооєном. Pepkor одразу запустив ребрендинг, змінив логотип, кольори та назву. Так народився бренд, який ви бачите сьогодні в кожному торговому центрі.
Саме слово «Pepco» є даниною південноафриканському корінню. «PEP» походить від PEP Stores — флагманської мережі групи Pepkor, заснованої в 1965 році в місті Апінгтон у ПАР. «CO» — це просто скорочення від «company». Філософія компанії вкладена в п'ять літер: PEP-економія у форматі «компанія».
Pepco з якої країни насправді — власність та ідентичність
Питання про національність Pepco часто виявляється глибшим, ніж здається. З формальної точки зору компанію можна розкласти на кілька шарів, і кожен дає свою відповідь. Якщо дивитися лише на один із них, виникають оманливі спрощення на кшталт «Pepco — це компанія з ПАР» чи «Pepco — це британська компанія».
Для ясності варто розрізняти чотири виміри цієї ідентичності — операційний, капітальний, формальний та біржовий. Таблиця нижче зіставляє їх в одному місці, адже тільки так видно повну картину.
| Вимір | Країна | Що це означає на практиці |
|---|---|---|
| Операційний (штаб-квартира бренду Pepco) | Польща — Познань | Тут приймають рішення щодо асортименту, цін, логістики та експансії |
| Капітальний (опосередкований власник) | ПАР — Pepkor / далі Steinhoff (Ibex Topco) | Стратегічні фінансові напрями формує група з Кейптауна та Амстердама |
| Формальний (Pepco Group N.V.) | Нідерланди (реєстрація), офіс у Лондоні | Тут компанія веде звітність та інвестиційні звіти |
| Біржовий | Польща — GPW з травня 2021 | Акціонери торгують паперами у Варшаві під тікером PCO |
Дані на основі офіційного сайту Pepco Group та порталу BiznesRadar.pl. Поляки, які називають Pepco «нашою компанією», мають рацію в операційному сенсі — рішення щодо закупівель, вибір постачальників та напрямок експансії формуються в Познані. Але власницько нитки тягнуться через Амстердам і Сендтон у ПАР.
Чому люди постійно плутаються
З мого досвіду розмов із клієнтами мережі випливає одне: більшість вважає, що Pepco — це чисто польський бренд. Достатньо подивитися на асортимент — польські написи, польські свята, польська реклама з польськими акторами. Важко відчути чужий капітал, коли в торговому центрі купуєш новорічні прикраси з янголами в стилі ловецьких вирізанок.
Частина плутанини виникає також через плутанину дат. Компанія Pepco Poland sp. z o.o. була внесена до KRS наприкінці 1999 року (як підрозділ Brown & Jackson), але бренд Pepco в сучасному вигляді запустився лише в 2004 році, після поглинання Pepkor. Тому одні джерела вказують 1999 рік, інші — 2004-й. Обидві дати правильні, якщо розуміти, до чого вони стосуються.
Додатково зовсім недавно, у березні 2025 року, Pepco Group оголосила на Capital Markets Day, що зосереджується виключно на бренді Pepco, згортає сегмент FMCG та впорядковує мережу Dealz. Poundland було продано фонду Gordon Brothers у червні 2025 року. Реструктуризація залишила Pepco єдиним двигуном зростання групи.
Масштаб діяльності — цифри, які вражають
Говорячи про Pepco у 2026 році, ми говоримо про одного з найбільших європейських дисконтних ритейлерів. Чотиримільйонний магазин символічно відкрили в Мадриді у 2025 році, а темпи подальшої експансії не сповільнюються. Після першого півріччя фінансового року 2026 (яке завершилося 31 березня 2026) група оприлюднила результати, які інвестори оцінили з ентузіазмом.
- Кількість магазинів: близько 4000 операційних точок бренду Pepco в 18 країнах Європи (станом після реструктуризації німецької мережі на початку 2026 року).
- Польща: понад 1300 магазинів — найбільший ринок мережі та водночас логістична база для всієї Європи.
- Дохід за I півріччя FY26: 2,5 млрд євро, зростання на 5% рік до року.
- Базова EBITDA: 516 млн євро, на 17,5% більше, ніж за аналогічний період попереднього року.
- Валова маржа: 49,7% — найвищий рівень за багато років, зростання на 250 базисних пунктів.
- Працівники: понад 26 тисяч осіб у всій Європі, з яких значна частина — в Польщі.
Ці дані походять із піврічного звіту Pepco Group, опублікованого 21 травня 2026 року, а також поточних повідомлень для GPW. На практиці це означає, що компанія вийшла зі складного періоду 2024 року та повернулася на шлях стабільного зростання — шостий квартал поспіль позитивної динаміки LFL (порівняльні продажі) без FMCG.
Країни присутності — карта європейської експансії
Шлях розвитку Pepco за межами Польщі стартував у 2013 році. Чехія та Словаччина були першими напрямками, потім настала черга Угорщини та Румунії (2015), Хорватії, Словенії та Литви (2017), Естонії та Латвії (2018), Болгарії (2019), Італії та Сербії (2020), Іспанії та Австрії (2021), Німеччини та Греції (2022), Португалії, а також Боснії і Герцеговини (2023). Кожен вихід на новий ринок — це інша культура покупок, інший гаманець клієнтів, інша конкуренція.
Німеччина виявилася найскладнішим ринком в історії мережі. У липні 2025 року Pepco Germany GmbH подала до суду в Берліні заяву про захист від кредиторів, а до кінця січня 2026 року закрила 28 з 64 магазинів. Решта 36 точок продовжують працювати в оптимізованою форматі. Причина? Жорстка конкуренція з боку Action і Tedi, а також високі операційні витрати.
Що саме можна купити в Pepco і чому люди туди повертаються
Асортимент Pepco — це суміш одягу (для дорослих, дітей, немовлят), домашнього текстилю, іграшок, сезонних декорацій, дрібної електроніки, косметики та канцелярських товарів. Звучить банально, але диявол криється в цінах. Дитяча футболка за 9 злотих, рушник за 12, новорічна гірлянда за 15 — такі цінові рівні все ще вражають навіть в епоху інфляції.
Мережа регулярно запускає лімітовані колекції — від лінійок Disney, через капсули з інфлюенсерами, до польських брендів. У лютому 2026 року Pepco запустило в Польщі новий мобільний застосунок, який за перші тижні завантажили близько двох мільйонів разів, а до програми лояльності «Pepco Club» приєдналося понад мільйон клієнтів. За словами самої компанії, члени клубу витрачають приблизно вдвічі більше, ніж особи поза програмою.
Чому люди повертаються? Бо Pepco вирішує проблему, якої преміум-магазини навіть не намагаються торкнутися: покупки для всієї родини на один вікенд без стресу для гаманця. Мама купує колготки, тато шукає шкарпетки, дитина обирає іграшку, а все замикається в тризначній сумі, найчастіше нижче двохсот злотих.
Переваги та недоліки — чесний баланс
Кожен ритейл такого масштабу має світлу і темну сторону. Pepco не є винятком. Нижче — збірка спостережень, які варто мати на увазі, плануючи покупки або оцінюючи бренд як інвестор.
Переваги, які приваблюють мільйони клієнтів:
- Ціна — цінність: співвідношення якості до вартості є міцним фундаментом успіху. Більшість товарів досі належить до категорії «можу купити без роздумів».
- Густа мережа: магазини всюди — від торгових центрів у столицях до маленьких містечок. Середня відстань до найближчого Pepco в Польщі — буквально кілька кілометрів.
- Швидка ротація асортименту: щотижня щось нове, завдяки чому магазин не набридає навіть постійним клієнтам.
- Політика повернень: 30 днів на повернення товару без зайвих питань.
- Адаптація до локального ринку: пропозиція відображає польські свята, сезони та вподобання.
Недоліки, про які варто пам'ятати:
- Якість буває нерівномірною: низькі ціни іноді означають коротший термін служби товару, особливо в електроніці та аксесуарах для побутової техніки.
- Ланцюг постачань: багато товарів походять з Азії, що викликає питання щодо вуглецевого сліду та умов виробництва — хоча група публікує звіт Modern Slavery Statement і декларує нульову толерантність до порушень трудового законодавства.
- Натовп у магазинах: у вихідні в популярних локаціях черга до каси може зайняти 20–30 хвилин.
- Відсутність онлайн-продажів для більшості асортименту: Pepco зробило ставку на офлайн-модель, хоча застосунок поступово це змінює.
Цей баланс показує, чому Pepco досягає мільярдних доходів попри низькі одиничні маржі — обсяг компенсує все. У нашій порівняльній практиці з іншими дисконтними мережами Pepco досі виграє співвідношенням ціни до функціональності в категоріях дитячий одяг та домашній текстиль.
Хто керує Pepco і хто отримує прибутки
З 1 липня 2024 року посаду CEO Pepco Group обіймає Стефан Борхерт — менеджер із досвідом у модній, косметичній та фармацевтичній галузях, раніше керівник GrandVision. Він працює з офісу в Лондоні, але операційно бренд Pepco керується з Познані. Після березня 2025 року Борхерт взяв на себе пряму відповідальність за бренд, що має підкреслити його центральну роль у групі.
Структура акціонерів Pepco Group N.V. є специфічною. Опосередкованим majority-власником залишається група Ibex Topco B.V. (пов'язана з колишнім Steinhoff), яка також контролює Pepkor у ПАР. Решта акцій перебуває в біржовому обігу на GPW. Для польського індивідуального інвестора це означає, що він може буквально «купити шматочок» Pepco через звичайний брокерський рахунок — що є досить рідкісним розкішшю для таких відомих мереж.
Що далі — плани на 2026–2030 роки
Pepco не збирається сповільнюватися. У фінансовому році 2026 група планує відкрити близько 250 нових магазинів нетто (61 вже запрацював у першому півріччі). У довшій перспективі компанія анонсувала подвоєння кількості точок у Західній Європі до 2030 року та одноразовий викуп до 400 млн євро для акціонерів.
Стратегія включає чотири стовпи: вихід із сегмента FMCG (швидкозмінних продовольчих товарів), концентрацію на одязі та товарах загального вжитку з вищою маржею, розвиток програми лояльності та застосунку, а також зростання за рахунок нових ринків Західної Європи. Для Польщі — найбільшого ринку — план передбачає подальше ущільнення мережі в менших містах та відкриття магазинів у нових торгових центрах.
Важко сказати, як саме виглядатиме Pepco за п'ять років, але одне здається певним: бренд, який почався в Познані як маленький британський експеримент, а потім перейшов у південноафриканські руки, сьогодні є пан'європейським гравцем, капітал якого тече вулицями Варшави, Амстердама та Кейптауна одночасно. Наступного разу, коли ви проходитимете повз червоно-білу вивіску в торговому центрі, можете подумати, що стоїте перед одним із найцікавіших кейсів європейського ритейлу.
