Pepco — это операционно польский бренд, хотя по структуре собственности он связан с Южно-Африканской Республикой. Первый магазин под этим названием открылся в 2004 году в Познани, где и сейчас находится операционный центр компании.
Материнская компания — Pepco Group N.V. — зарегистрирована в Нидерландах, а её правление находится в Лондоне. С мая 2021 года акции группы торгуются на Варшавской фондовой бирже (GPW), что ещё больше усложняет всю структуру собственности.
Коротко: повседневные решения принимаются в Познани, капитал имеет южноафриканские корни (Pepkor), холдинг зарегистрирован в Нидерландах, а биржевая площадка — польская. Именно поэтому на простой вопрос о стране происхождения часто возникают недоразумения.
Происхождение бренда — от Poundstretchera до Pepco
История начинается не в 2004 году, а в конце 1999-го, когда в Польшу пришёл британский ритейлер Brown & Jackson plc. Тогда он открыл четырнадцать магазинов под известным британским брендом Poundstretcher в Познани, Быдгоще и нескольких других городах. Идея дешёвого ритейла выглядела отлично на бумаге, но польский рынок оказался жёстким.
Слабые финансовые результаты вынудили британцев уйти. В 2002 году польское подразделение перешло к южноафриканской группе Tradegro, а ещё через два года — в 2004-м — эстафету принял Pepkor, дисконтный гигант из Кейптауна, основанный в 1965 году Ренье ван Ройеном. Pepkor сразу провёл ребрендинг, изменил логотип, цвета и название. Так появилась марка, которую вы видите сегодня в каждом торговом центре.
Само слово «Pepco» — дань уважения южноафриканским корням. «PEP» происходит от PEP Stores — флагманской сети группы Pepkor, основанной в 1965 году в городе Упингтон в ЮАР. «CO» — это просто сокращение от «company». Философия компании в пяти буквах: PEP-экономия в формате «компания».
Pepco из какой страны на самом деле — собственность и идентичность
Вопрос о «национальности» Pepco оказывается неожиданно глубоким. С формальной точки зрения компанию можно разделить на несколько слоёв, и каждый даёт свой ответ. Если смотреть только на один из них, возникают упрощённые и вводящие в заблуждение выводы: «Pepco — это компания из ЮАР» или «Pepco — британская компания».
Для ясности стоит выделить четыре измерения идентичности: операционное, капитальное, формальное и биржевое. Таблица ниже объединяет их в одном месте — только так видна полная картина.
| Измерение | Страна | Что это значит на практике |
|---|---|---|
| Операционное (центр бренда Pepco) | Польша — Познань | Здесь принимаются решения об ассортименте, ценах, логистике и экспансии |
| Капитальное (косвенный владелец) | ЮАР — Pepkor / далее Steinhoff (Ibex Topco) | Стратегические финансовые направления формирует группа из Кейптауна и Амстердама |
| Формальное (Pepco Group N.V.) | Нидерланды (регистрация), офис в Лондоне | Здесь компания ведёт отчётность и предоставляет отчёты инвесторам |
| Биржевое | Польша — GPW с мая 2021 года | Акционеры торгуют бумагами в Варшаве под тикером PCO |
Данные основаны на официальном сайте Pepco Group и портале BiznesRadar.pl. Поляки, называющие Pepco «нашей компанией», правы в операционном смысле: решения по закупкам, выбор поставщиков и направление развития принимаются в Познани. Но по линии собственности контрольные нити тянутся через Амстердам и Сэндтон в ЮАР.
Почему люди до сих пор путаются
Из опыта общения с клиентами сети можно сделать один вывод: большинство считает Pepco чисто польской маркой. Достаточно посмотреть на ассортимент — польские надписи, польские праздники, реклама с польскими актёрами. Трудно почувствовать иностранный капитал, когда в торговом центре покупаешь новогодние украшения с ангелочками в стиле ловичских вырезок.
Часть путаницы связана со смешением дат. Компания Pepco Poland sp. z o.o. была зарегистрирована в KRS в конце 1999 года (как подразделение Brown & Jackson), но бренд Pepco в нынешнем виде появился только в 2004 году после перехода под контроль Pepkor. Поэтому в разных источниках встречаются обе даты — и обе верны, если понимать контекст.
Кроме того, в марте 2025 года Pepco Group на Capital Markets Day объявила, что сосредотачивается исключительно на бренде Pepco, сворачивает сегмент FMCG и оптимизирует сеть Dealz. Poundland был продан фонду Gordon Brothers в июне 2025 года. После реструктуризации Pepco остался единственным двигателем роста группы.
Масштаб деятельности — цифры, которые впечатляют
Говоря о Pepco в 2026 году, мы имеем в виду одного из крупнейших европейских дисконтных ритейлеров. Четырёхмиллионный магазин символически открыли в Мадриде в 2025 году, и темпы экспансии не снижаются. По итогам первого полугодия финансового 2026 года (завершившегося 31 марта 2026-го) группа отчиталась о результатах, которые инвесторы встретили с энтузиазмом.
- Количество магазинов: около 4000 операционных точек бренда Pepco в 18 странах Европы (по состоянию после реструктуризации в Германии в начале 2026 года).
- Польша: более 1300 магазинов — крупнейший рынок сети и одновременно логистическая база для всей Европы.
- Выручка за I полугодие FY26: 2,5 млрд евро, рост на 5% год к году.
- Базовая EBITDA: 516 млн евро, на 17,5% больше, чем за аналогичный период предыдущего года.
- Валовая маржа: 49,7% — самый высокий уровень за последние годы, рост на 250 базисных пунктов.
- Сотрудники: более 26 тысяч человек по всей Европе, значительная часть — в Польше.
Эти данные взяты из полугодового отчёта Pepco Group, опубликованного 21 мая 2026 года, и текущих сообщений для GPW. На практике это значит, что компания вышла из сложного периода 2024 года и вернулась на путь уверенного роста — шестой квартал подряд с положительной динамикой LFL (сопоставимые продажи) без учёта FMCG.
Страны присутствия — карта европейской экспансии
Развитие Pepco за пределами Польши началось в 2013 году. Первыми стали Чехия и Словакия, затем Венгрия и Румыния (2015), Хорватия, Словения и Литва (2017), Эстония и Латвия (2018), Болгария (2019), Италия и Сербия (2020), Испания и Австрия (2021), Германия и Греция (2022), Португалия, а также Босния и Герцеговина (2023). Каждое новое направление — это своя культура покупок, свой портфель клиентов и своя конкуренция.
Германия оказалась самым сложным рынком в истории сети. В июле 2025 года Pepco Germany GmbH подала в берлинский суд заявление о защите от кредиторов, а к концу января 2026 года закрыла 28 из 64 магазинов. Остальные 36 точек продолжают работать в оптимизированном формате. Причина — жёсткая конкуренция со стороны Action и Tedi, а также высокие операционные затраты.
Что именно вы купите в Pepco и почему люди туда возвращаются
Ассортимент Pepco — это одежда (для взрослых, детей и малышей), домашний текстиль, игрушки, сезонный декор, мелкая электроника, косметика и канцтовары. Звучит обыденно, но всё решают цены. Детская футболка за 9 злотых, полотенце за 12, новогодняя гирлянда за 15 — такие ценники впечатляют даже в эпоху инфляции.
Сеть регулярно выпускает лимитированные коллекции — от Disney до капсульных линеек с инфлюенсерами и польскими дизайнерами. В феврале 2026 года Pepco запустила в Польше новое мобильное приложение, которое за первые недели скачали около двух миллионов раз. К программе лояльности «Pepco Club» присоединилось более миллиона клиентов. По данным компании, участники клуба тратят примерно в два раза больше остальных.
Почему люди возвращаются? Потому что Pepco решает задачу, до которой премиум-магазины даже не доходят: покупки для всей семьи на одни выходные без удара по кошельку. Мама берёт колготки, папа — носки, ребёнок — мягкую игрушку, и вся сумма обычно укладывается в три цифры, чаще всего до двухсот злотых.
Плюсы и минусы — честный баланс
У любого ритейлера такого масштаба есть светлые и тёмные стороны. Pepco не исключение. Ниже — ключевые наблюдения, которые стоит учитывать при покупках или оценке бренда как инвестора.
Плюсы, которые привлекают миллионы клиентов:
- Цена-качество: соотношение цены и качества — основа успеха. Большинство товаров относится к категории «можно купить не раздумывая».
- Густая сеть: магазины повсюду — от крупных галерей в столицах до небольших городов. Среднее расстояние до ближайшего Pepco в Польше — всего несколько километров.
- Быстрая смена ассортимента: каждую неделю новинки, поэтому даже постоянным клиентам не бывает скучно.
- Политика возвратов: 30 дней на возврат без лишних вопросов.
- Адаптация к локальному рынку: ассортимент учитывает польские праздники, сезоны и предпочтения.
Минусы, о которых важно помнить:
- Неравномерное качество: низкие цены иногда означают меньший срок службы, особенно в электронике и бытовых аксессуарах.
- Цепочка поставок: значительная часть товаров из Азии, что вызывает вопросы об углеродном следе и условиях труда. При этом группа публикует Modern Slavery Statement и заявляет нулевую терпимость к нарушениям трудового законодательства.
- Очереди в магазинах: по выходным в популярных местах ожидание у кассы может занять 20–30 минут.
- Отсутствие полноценной онлайн-торговли: Pepco делает ставку на офлайн, хотя приложение постепенно меняет ситуацию.
Такой баланс объясняет, почему Pepco показывает миллиардные обороты при относительно низких маржах: объём компенсирует всё. В сравнении с другими дисконтными сетями Pepco по-прежнему лидирует по соотношению цены и практичности в сегментах детской одежды и домашнего текстиля.
Кто управляет Pepco и кто получает прибыль
С 1 июля 2024 года пост CEO Pepco Group занимает Стефан Борхерт — менеджер с опытом в моде, косметике и фармацевтике, ранее возглавлявший GrandVision. Он работает из лондонского офиса, но операционное управление брендом Pepco остаётся в Познани. После марта 2025 года Борхерт взял на себя прямую ответственность за марку, чтобы подчеркнуть её ключевую роль в группе.
Структура акционеров Pepco Group N.V. особенная. Контрольным косвенным владельцем остаётся группа Ibex Topco B.V. (связанная с прежним Steinhoff), которая также контролирует Pepkor в ЮАР. Остальные акции свободно торгуются на GPW. Польский частный инвестор может буквально «купить кусочек» Pepco через обычный брокерский счёт — это довольно редкая возможность для такой известной сети.
Что дальше — планы на 2026–2030 годы
Pepco не собирается сбавлять обороты. В финансовом 2026 году группа планирует открыть около 250 новых магазинов нетто (61 уже запущен в первом полугодии). В долгосрочной перспективе компания пообещала удвоить число точек в Западной Европе к 2030 году и провести разовый возврат до 400 млн евро акционерам.
Стратегия строится на четырёх основных направлениях: полный выход из FMCG, фокус на одежде и товарах общего назначения с более высокой маржей, развитие программы лояльности и приложения, а также экспансия на новые рынки Западной Европы. Для Польши как главного рынка план включает дальнейшее уплотнение сети в небольших городах и открытие магазинов в новых торговых центрах.
Трудно точно представить, как будет выглядеть Pepco через пять лет, но одно ясно: бренд, который начинался в Познани как небольшой британский эксперимент, а потом перешёл под южноафриканский контроль, сегодня стал настоящим панъевропейским игроком. Его капитал одновременно «течёт» по улицам Варшавы, Амстердама и Кейптауна. В следующий раз, проходя мимо красно-белой вывески в торговом центре, вы можете подумать, что перед вами один из самых интересных кейсов европейского ритейла.
