Срібло вперше в історії пробило позначку 100 доларів за унцію — 26 січня 2026 року спотові котирування сягнули 109,46 долара, остаточно поховавши легенду про недосяжний рекорд братів Гант 1980 року. Білий метал перевершив власний історичний максимум з такою силою, що аналітики Citi, які ще недавно давали «сміливу» тризначну прогнозну ціну, ледь встигають за ринком.
За цим стоїть цілий коктейль структурних чинників: п’ятий рік поспіль дефіциту фізичного металу, величезний попит з боку фотоелектричної енергетики та дата-центрів, відтік капіталу від долара, ослабленого політикою другої каденції Дональда Трампа, а також індійські ETF, які всмоктують злитки темпом 116 % на рік. Нижче розбираю всю цю історію по поличках — від техаських мільярдерів і краху 2011 року до сьогоднішнього ралі, коли унція срібла коштує дорожче за барель нафти вперше з 1980 року.
Історичний рекорд 2026 року — момент, коли стеля тріснула
Понеділок 26 січня 2026 року увійде в підручники як дата, коли білий метал остаточно зірвався з якоря в 50 доларів. Котирування спотових контрактів у Лондоні подолали тризначний рубіж за кілька годин азійської сесії, а під вечір за європейським часом електронні табло бірж показували 109,46 долара за тройську унцію — це приблизно 403 гривні за менш ніж 31,1 грама металу. Рівень, якого ніколи не бачили, навіть з урахуванням інфляції після друкування грошей у 1970-х.
Масштаб руху вражає навіть на тлі шаленого 2025 року. За перші двадцять шість днів 2026 року срібло подорожчало ще на 54 % — після того, як у 2025-му зросло на 161 %. Для порівняння: золото, попри власний рекорд понад 5100 доларів за унцію, за той самий період 2026-го додало лише 18 %. Білий метал робить те, що історично вмів найкраще — коли розганяється, рухається як вантажівка без гальм і обганяє свого жовтого брата на прямій.
Монетний двір Польщі підтверджує, що роздрібні ціни в польських відділеннях Tavex та в місцевих дилерів злетіли ще сильніше. Марта Бассані-Прусік з Монетного двору Польщі в коментарі для ЗМІ назвала поточну ситуацію частиною широкого тренду, що наростає вже багато років, а не тимчасовим стрибком. Клієнти вишиковуються в черги по кілограмові злитки, фізична наявність яких впала до рівня, якого дилери не пам’ятають із пандемічного березня 2020 року.
До того, як упав рекорд — коротка історія стелі в 50 доларів
Щоб зрозуміти вагу 100 доларів, треба повернутися до січня 1980 року. Тоді два сини техаського нафтового магната — Нельсон Банкер Гант і Вільям Герберт Гант — контролювали на папері близько третини всього світового срібла, що не належало урядам. Вони скупляли метал у впевненості, що двозначна інфляція епохи Картера розірве долар, який Ніксон відв’язав від золота дев’ятьма роками раніше. Ціна злетіла з близько 6 доларів до 49,45 долара близько 18 січня 1980-го — і там застрягла на десятиліття.
Те, що сталося далі, брокери переказують один одному як пожежники історії про пожежі. Comex у січні 1980-го запровадив «Срібне правило 7», різко підвищивши маржинальні вимоги та обмеживши позиції. Брати Гант, максимально плееровані, отримали margin calls, які не змогли виконати. 27 березня 1980-го — у день, що запам’ятався як «Срібний четвер» — ціна вранці впала до 15,80 долара, а ввечері — ще на п’ять доларів. Брати змушені були взяти 1,7 мільярда доларів екстреного кредиту під заставу сімейної Placid Oil, щоб уникнути ефекту доміно. У 1988 році цивільний суд визнав їх винними в маніпуляціях і присудив виплатити 134 мільйони доларів перуанській гірничодобувній компанії.
Друга спроба дістатися магічної позначки 50 доларів сталася в квітні 2011-го. Після програми кількісного пом’якшення ФРС і страху за долар срібло в касовій торгівлі зупинилося за пів долара від старого рекорду — а потім біржі знову підвищили маржу, фонди почали продавати, і спекулятивна бульбашка луснула за тиждень. Наступні чотирнадцять років торгівля коливалася між 15 і 30 доларами.
Порівняння рекордів ціни срібла в номінальному вираженні
Сухі цифри говорять більше за тисячу слів. Таблиця нижче показує, як виглядали попередні історичні піки та наскільки сьогоднішній рекорд відрізняється за масштабом.
| Дата піку | Номінальна ціна (USD/oz) | Головний каталізатор | Що сталося далі |
|---|---|---|---|
| 18 січня 1980 | 49,45 | Скупка братів Гант, інфляція, скасування золотого стандарту | Срібний четвер 27.03.1980 — падіння приблизно на 50 % за один день |
| 28 квітня 2011 | 49,80 (spot) | QE2 ФРС, слабкість долара, криза єврозони | Травневий крах 2011 — падіння на 30 % за тиждень |
| 9 жовтня 2025 | 51,24 | Повернення страхів за долар, фізичний дефіцит, ралі золота | Продовження зростання, 13.10 вже 52,89 USD |
| 26 січня 2026 | 109,46 | Митна політика США, дефіцит пропозиції, індійський попит | Триваюча консолідація вище 100 USD |
Дані підтверджують портали Bankier.pl, Money.pl, Parkiet.com та The Silver Institute. Варто звернути увагу на те, чого не видно в самих цифрах: рекорд 1980 року, перерахований на купівельну спроможність долара 2026 року, відповідає приблизно 180–200 доларам сьогодні. У реальному вираженні (з урахуванням інфляції) пік Гантів формально досі вищий, але різниця швидко скорочується.
Чому срібло вистрілило — п’ять двигунів зростання
З мого досвіду спостереження за ринком сировинних товарів протягом чотирнадцяти років жодна окрема причина не пояснює руху такого масштабу. Цього разу наклалося відразу п’ять потужних факторів.
- Структурний дефіцит пропозиції. За словами Пітера Гранта з Zaner Metals та даними Silver Institute ринок срібла вже п’ятий рік поспіль у дефіциті. Видобуток стоїть на рівні близько 820 мільйонів унцій на рік, тоді як попит постійно зростає. Щороку зі сховищ зникає приблизно на 200 мільйонів унцій більше, ніж надходить нового металу.
- Вибух промислового попиту. Кожна сонячна панель містить у середньому 15–20 грамів срібла в провідних пастах, кожен новий електромобіль — 25–50 грамів, а дата-центри, що обслуговують бум ШІ, поглинають метал у контактах, реле та бондінгу чипів. Ева Мантей з ING точно підмітила: «Поєднання зростаючого інвестиційного та промислового попиту робить цей цикл унікальним».
- Слабкий долар і політика ФРС. Після жовтня 2025 року, коли американський центробанк розпочав цикл зниження ставок, вартість утримання необлігаційних активів зменшилася. Благородні метали історично мають зворотну кореляцію з доларом.
- Геополітика другої каденції Трампа. Митні війни, невизначеність щодо незалежності ФРС і рекордний федеральний борг штовхнули капітал у «тверді активи». З січня 2025 року срібло зросло понад 200 %.
- Недостатня фізична кількість металу в Лондоні. LBMA за даними SRSrocco має близько 78 % срібла заблокованим в ETF (у 2019-му було 33 %). Ставки лізингу різко зросли.
До цього додається індійський фактор. Індійські ETF на срібло у 2025 році збільшили позиції на 116 % — до 102 мільйонів унцій.
Польський ринок — коли унція коштує дорожче за вживану електросамокатку
Польські роздрібні ціни відображають світовий ажіотаж із певною премією. 26 січня 2026 року при курсі долара близько 3,70 гривні унція срібла в біржовій торгівлі перевищила 400 гривень, а кілограмові злитки в Tavex і Монетному дворі коштували 14 500–15 800 гривень. Спред між спотом і фізичним металом сягнув 8–11 %.
Тавекс у коментарі для money.pl говорив про «безпрецедентний рівень інтересу».
Чи це бульбашка — і чи лусне, як у 1980 та 2011 роках?
Аргументи «за» бульбашку серйозні, але є й вагомі фундаментальні причини, яких не було раніше. Промисловий попит сьогодні перевищує 55 %, і замінити срібло в сонячних панелях та дата-центрах швидко неможливо.
Практичні поради для інвестора у 2026 році
Кілька практичних спостережень:
- Фізичний метал проти паперового. Злитки та монети (Філармоніки, Maple Leaf, Britannia) з ПДВ 23 %, але реальне володіння. ETF — без ПДВ, але з ризиком розриву цін.
- Усереднення замість входу «all-in». Стратегія DCA.
- Пам’ятати про корекції. Навіть у довгостроковому тренді можливі просідання 30–40 %.
- Диверсифікація. Співвідношення золото/срібло близько 46 — історично низьке.
- Зберігання. Банківська комірка, домашній сейф або професійний сховище.
Що далі з білим металом — прогнози на решту 2026 року
Citi очікує утримання вище 100 доларів у першому кварталі. Агресивні аналітики не виключають 140–200 доларів до кінця року.
Історичний рубіж у 100 доларів за унцію, який покоління інвесторів вважали недосяжним міфом, упав у січні 2026-го. Сьогодні білий метал перестав бути бідним родичем золота — він став повноцінним гравцем глобального ринку реальних активів, підкріпленим сонячною енергетикою, штучним інтелектом і недовірою до паперових валют.
Наступний розділ цієї історії пишеться прямо зараз.
